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Cochilco: Tensiones en la oferta y demanda global de cobre modifican el escenario internacional del metal
- Durante la semana del 5 al 9 de enero, el cobre alcanzó un nuevo máximo histórico de US$ 6,02 la libra. Con este desempeño, el promedio anual se situó en US$ 5,88 la libra, lo que implica un incremento de 47,2% en comparación con el promedio observado a igual fecha de 2025.
El precio del cobre ha experimentado una evolución sobresaliente en las últimas semanas, alcanzando niveles históricamente altos que refuerzan su relevancia tanto para la economía chilena como para el mercado global de metales. Este desempeño excepcional es reflejo de una compleja interacción de factores de mercado, tensiones en la oferta y demanda, y acontecimientos recientes que han reconfigurado el escenario internacional del cobre.
El precio del metal cerró la semana en US$ 5,92 la libra, lo que representa un aumento de 3,9% respecto de la semana anterior y confirma que el metal se mantiene en niveles históricamente elevados.
Durante la semana del 5 al 9 de enero, el cobre alcanzó un nuevo máximo histórico de US$ 6,02 la libra. Con este desempeño, el promedio anual se situó en US$ 5,88 la libra, lo que implica un incremento de 47,2% en comparación con el promedio observado a igual fecha de 2025. Este comportamiento respondió a una combinación de tensiones en la oferta, distorsiones en los flujos comerciales y factores financieros, lo que elevó la volatilidad de corto plazo y llevó al precio a nuevos máximos.
A juicio de los analistas de Cochilco, el alza ha sido impulsada por una demanda persistente y una oferta condicionada por diversos factores coyunturales, consolidando al cobre como uno de los activos más atractivos del sector minero.
FACTORES DE MERCADO
El comportamiento del precio del cobre responde, principalmente, a una serie de tensiones en la oferta mundial. En primer lugar, las restricciones de producción en países clave han generado una menor disponibilidad del metal, mientras que distorsiones comerciales, como cambios en rutas logísticas y medidas proteccionistas, han alterado los flujos tradicionales de exportación e importación. A esto se suman factores financieros, como la mayor volatilidad en los mercados y el protagonismo de fondos de inversión que han incrementado sus posiciones en cobre, buscando refugio ante la incertidumbre global.
IMPACTO DE LA POLÍTICA COMERCIAL DE EE.UU.
La incertidumbre generada por la posible imposición de nuevos aranceles en Estados Unidos ha motivado un adelanto en los envíos de cobre hacia ese mercado, así como una redistribución estratégica de inventarios por parte de los principales actores internacionales. Esta dinámica ha contribuido a presionar los precios al alza, dado que los compradores buscan asegurar suministro antes de eventuales restricciones comerciales.
SITUACIÓN DE INVENTARIOS
Los inventarios de cobre en las principales bolsas de metales muestran variaciones significativas. En la LME, los inventarios han descendido hasta ubicarse por debajo de las 180 mil toneladas, lo que indica una reducción respecto al promedio histórico y refuerza la percepción de escasez. En COMEX, los inventarios se mantienen en torno a las 30 mil toneladas, evidenciando una ligera disminución en las últimas semanas. Por su parte, la SHFE en China reporta inventarios cercanos a las 100 mil toneladas, aunque con tendencias de disminución debido al fuerte ritmo de consumo interno. Estas cifras confirman la presión sobre la oferta y explican en parte la volatilidad observada en los mercados.
HUELGA EN MANTOVERDE Y RETRASOS EN PROYECTOS
La reciente huelga en la mina Mantoverde ha tenido un impacto directo en la oferta nacional de cobre, generando preocupación entre los actores del sector por la posible extensión del conflicto y sus consecuencias en los volúmenes de exportación. Paralelamente, los retrasos en la puesta en marcha de nuevos proyectos mineros, tanto en Chile como en otros países productores, han acentuado la percepción de escasez y contribuido a la escalada de precios.
COMPONENTES FINANCIEROS
El mercado financiero ha jugado un rol determinante en la evolución del precio del cobre. El ingreso de capitales especulativos, atraídos por la rentabilidad del metal, ha intensificado la volatilidad, favoreciendo movimientos bruscos en las cotizaciones. Además, se ha observado una toma de utilidades por parte de algunos inversionistas ante los elevados precios, lo que ha generado episodios de corrección temporal en el mercado.
SENSIBILIDAD DEL MERCADO Y PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO
La situación actual del mercado del cobre refleja una alta sensibilidad a factores externos, tanto de carácter económico como político. La combinación de oferta limitada, incertidumbre comercial y fuerte demanda sostienen un escenario de precios elevados, aunque marcado por la volatilidad. De cara al corto plazo, se espera que el mercado continúe atento a la evolución de los inventarios, la resolución de conflictos laborales y el impacto de las políticas comerciales internacionales, factores que seguirán definiendo el rumbo del cobre en el contexto global.
El Informe completo de Cochilco se puede revisar en el siguiente enlace:
