El precio del cobre cierra a la baja pese a factores geopolíticos favorables

• El precio promedio del metal durante la semana del 19 al 23 de enero fue de US$ 5,86 por libra. Esta cifra representa una caída de 0,6% respecto de la semana anterior, aunque el promedio anual se mantiene en US$ 5,91 por libra, lo que equivale a un notable aumento de 45,5% en comparación con el promedio registrado a igual fecha de 2025.

La semana pasada estuvo marcada por la corrección del precio del cobre tras la distensión geopolítica y la dinámica de los inventarios, junto a señales de debilidad en la demanda china y factores puntuales en la oferta minera, de acuerdo con el análisis semanal de la Dirección de Estudios y Políticas Públicas de la Comisión Chilena del Cobre, Cochilco.

Según el informe, durante la semana comprendida entre el lunes 19 y el viernes 23 de enero de 2026, el precio del cobre mostró una leve corrección en los mercados internacionales, cerrando en US$ 5,86 por libra. Esta cifra representa una caída de 0,6% respecto de la semana anterior, aunque el promedio anual se mantiene en US$ 5,91 por libra, lo que equivale a un notable aumento de 45,5% en comparación con el promedio registrado a igual fecha de 2025,

FACTORES GEOPOLÍTICOS Y SU IMPACTO EN EL MERCADO

Uno de los principales factores que influyeron en la evolución del precio fue la desescalada de las tensiones geopolíticas relacionadas con Groenlandia. El presidente de Estados Unidos descartó el uso de la fuerza y se retractó de imponer nuevos aranceles a países europeos, lo que disminuyó la demanda por activos de cobertura y moderó el apetito especulativo en los mercados de metales. Esta situación debilitó el soporte financiero que había impulsado al cobre en jornadas previas y favoreció la corrección de precios, sin que se observaran cambios relevantes en los fundamentos físicos del mercado.

INVENTARIOS: PROTAGONISTAS DEL ESCENARIO SEMANAL

El comportamiento de los inventarios de cobre fue determinante durante la semana. Las existencias en los almacenes de Comex superaron por primera vez las 500.000 toneladas métricas, equivalentes a casi un tercio del consumo anual de cobre refinado en Estados Unidos. Por su parte, los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres (LME) se situaron en torno a 170.000 toneladas, su nivel más alto desde mayo de 2025, impulsados por entradas de metal a bodegas estadounidenses.

El cierre del arbitraje entre LME y Comex contribuyó a este aumento, al reducir los incentivos para continuar enviando cobre a Estados Unidos. En total, los inventarios de cobre refinado en las tres principales bolsas de metales sumaron 905.069 toneladas, registrando un alza semanal de 6,5% respecto al cierre de la semana pasada y un incremento acumulado de 21,9% frente al cierre de 2025.

SEÑALES DE DEMANDA Y CONTEXTO INTERNACIONAL

La demanda internacional mostró signos de debilidad, particularmente en China. La prima de importación de Yangshan cayó a US$ 22 por tonelada, su nivel más bajo en cerca de 18 meses, lo que refleja un menor apetito por cobre importado en un contexto de precios elevados.

Además, según el Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), el mercado global de cobre refinado registró un superávit de 94.000 toneladas métricas en noviembre de 2025.

OFERTA: RIESGOS PUNTUALES Y CONTINUIDAD OPERACIONAL

En el ámbito de la oferta, persistieron riesgos específicos. La huelga en la mina Mantoverde, en Chile, obligó a detener la producción, mientras que Freeport-McMoRan informó que solo el 85% de la producción de su mina Grasberg estaría operativa durante la segunda mitad del año 2026. Si bien estos elementos continúan influyendo en las expectativas del mercado, no han alterado el balance global en el corto plazo.

En resumen, el balance del mercado global de cobre se mantiene estable, aunque los operadores siguen atentos a posibles cambios en las próximas semanas.

El informe completo se puede revisar en el siguiente enlace: https://www.cochilco.cl/web/informe-semanal-del-cobre/