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Evolución del precio del petróleo impacta sobre tasas de interés y valor del dólar, poniendo freno al cobre
- El análisis semanal de Cochilco sobre los actores globales, inventarios y el pulso de la demanda marcaron la tendencia de los 4 días hábiles de Semana Santa sobre el precio el metal, el cual cerró el jueves 2 en US$ 5,51 por libra, lo que implica un leve incremento del 0,9% respecto del viernes anterior, cuando se cotizó en US$ 5,46 por libra.
Durante los 4 días hábiles de Semana Santa (lunes 30 de marzo al jueves 2 de abril), el precio del cobre mostró una dinámica marcada por la estabilidad y la expectativa en los mercados internacionales. Según el reporte oficial de Cochilco, el metal rojo cerró la semana en US$ 5,51 por libra (jueves 2), lo que implica un leve incremento del 0,9% respecto del viernes anterior, cuando cotizaba en US$ 5,46 por libra.
Si bien el promedio anual llegó a US$ 5,81 por libra —un notable 37,4% superior a la misma fecha de 2025—, la tendencia semanal fue de rebote pausado tras los mínimos registrados a fines de marzo. Sin embargo, los analistas advierten que, aún no se consolida una recuperación firme, debido a la persistente cautela sobre el ritmo de crecimiento global y los elevados inventarios que persisten en el mercado.
Uno de los principales motores de volatilidad fue la evolución del precio del petróleo y su impacto sobre las tasas de interés y el valor del dólar. Durante la semana, el Brent cayó por debajo de los US$100 por barril, mientras que el índice dólar se depreció y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense disminuyeron, generando un contexto favorable para los metales en general. No obstante, hacia el cierre semanal, el optimismo se moderó tras declaraciones del Presidente de Estados Unidos, quien reafirmó la incertidumbre del escenario geopolítico actual. Esto incrementó la cautela de los mercados ante posibles presiones inflacionarias y un eventual fortalecimiento del dólar.
En el escenario asiático, y particularmente en China, las señales fueron algo más alentadoras. El PMI manufacturero oficial superó las expectativas del mercado, reflejando una recuperación en la actividad industrial. Sin embargo, esta mejora vino acompañada de un fuerte repunte en los costos de insumos, especialmente en energía, productos químicos y logística, lo que sigue presionando los márgenes de la industria y mantiene la cautela sobre la demanda efectiva de cobre.
INVENTARIOS EN LAS BODEGAS DE LAS BOLSAS DE METALES
En el mercado físico, la atención continuó centrada en la evolución de los inventarios y en las señales provenientes de las importaciones chinas. De acuerdo con Cochilco, los inventarios visibles en las principales Bolsas de Metales disminuyeron levemente durante la semana, aunque siguen estando muy por encima de los niveles observados hace un año.
Destaca la caída significativa de existencias en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE), mientras que la Bolsa de Metales de Londres (BML) mostró un alza moderada y COMEX registró una leve baja, manteniéndose como el mayor componente del total global.
El desglose regional muestra que Asia redujo sus stocks, en línea con la baja en Shanghái, Europa incrementó sus existencias desde niveles históricamente bajos y América se mantuvo relativamente estable, aunque la variación anual se ve amplificada por un efecto base. Este cambio en la composición de inventarios sugiere una mayor salida de cobre desde Asia y una redistribución hacia otras regiones, mientras el nivel total sigue elevado y ayuda a amortiguar las presiones de corto plazo en el mercado físico.
En definitiva, la Semana Santa dejó un balance donde el precio del cobre avanzó levemente, sostenido más por factores externos como la volatilidad del petróleo, el comportamiento del dólar y las señales mixtas desde China, que por una mejora estructural en la demanda.
La persistencia de altos inventarios y la cautela frente a los riesgos geopolíticos e inflacionarios seguirán condicionando el pulso del mercado en las próximas semanas, en un escenario donde cada movimiento es seguido de cerca tanto por los productores como por los grandes consumidores a nivel global.
El informe completo se puede revisar en el siguiente enlace:
