El cobre rompe su techo y cierra 2025 con nuevo récord histórico: US$ 5,7 la libra reportó Cochilco

• Los inventarios de cobre en las principales bolsas internacionales (LME, COMEX y SHFE) mostraron caídas relevantes tanto en la última semana como en el acumulado anual. Los niveles actuales son los más bajos registrados en la última década, lo que refuerza la percepción de un mercado ajustado y sensible a cualquier shock de oferta o demanda.

La última semana de 2025 quedará grabada en la historia del mercado minero: el precio del cobre cerró por primera vez en US$5,7 la libra el último miércoles 31 de diciembre, lo que representó un aumento de 2,6% respecto del cierre de la semana anterior y marca un nuevo máximo histórico, coronando un año marcado por la volatilidad y la sorprendente y óptima cotización del cobre en los mercados internacionales. Según el Informe semanal de Cochilco, el promedio anual alcanzó a US$ 4,52 la libra, ubicándose, en promedio, 44,7% más alto respecto de la misma fecha de 2025 y superando con creces las proyecciones de inicio de año, reafirmando el papel central del metal rojo en la economía global.

FACTORES FINANCIEROS INTERNACIONALES: DÓLAR A LA BAJA Y EXPECTATIVAS EN EE. UU.

Para los analistas de Cochilco, uno de los motores detrás del repunte del cobre fue la depreciación del dólar estadounidense. Durante la última semana de diciembre, la moneda norteamericana retrocedió frente a las principales divisas, abaratando la compra de materias primas para países no dolarizados y estimulando la demanda internacional.

Este comportamiento respondió, en primer lugar, a un entorno financiero internacional favorable. Durante 2025, el dólar estadounidense acumuló una depreciación entre 9 y 10%, la mayor caída anual en ocho años. Un dólar más débil suele favorecer a las materias primas, ya que las hace relativamente más atractivas para compradores e inversionistas, amplificando los movimientos al alza en los precios.

Además, las expectativas de recortes en la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. inyectaron optimismo a los mercados. Si bien la decisión definitiva se anunciará recién en el primer trimestre de 2026, los inversionistas han apostado fuerte por una política monetaria más flexible y menos restrictiva en Estados Unidos, lo que ha impulsado el apetito por activos como el cobre, tradicional refugio ante escenarios de mayor liquidez global.

DISRUPCIONES EN LA OFERTA MINERA: EL MAPA GLOBAL BAJO PRESIÓN

El repunte del precio no puede entenderse sin las disrupciones en la oferta minera que afectaron a varios de los principales productores. En Chile y Perú, huelgas prolongadas y retrasos en proyectos clave limitaron la producción. Indonesia enfrentó restricciones logísticas y problemas regulatorios, mientras que en la República Democrática del Congo (RDC) las inestabilidades políticas impactaron los volúmenes de exportación.

Estas dificultades coincidieron en el tiempo, generando un efecto acumulativo que tensionó el mercado y reforzó la percepción de escasez estructural en la oferta de cobre refinado. Así, el metal rojo pasó a ser protagonista en la agenda económica mundial.

DEMANDA DESDE CHINA: SEÑALES MIXTAS Y EL TERMÓMETRO DEL CONSUMO

De acuerdo con el Informe de Cochilco, al cierre del año 2025, China, el mayor consumidor global de cobre, ofreció señales mixtas durante el cierre del año. El PMI manufacturero osciló levemente por debajo de los 50 puntos, reflejando una desaceleración en el ritmo de expansión industrial. Sin embargo, el consumo spot se mantuvo firme, impulsado por la electrificación, las inversiones en energías renovables y la recuperación paulatina del sector inmobiliario.

Si bien persisten dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento chino a mediano plazo, el mercado absorbió positivamente la combinación de políticas de estímulo y la resiliencia en los indicadores de consumo de cobre, lo que contribuyó al sostenido dinamismo de los precios.

INVENTARIOS EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE METALES: MÍNIMOS HISTÓRICOS

Los inventarios de cobre en las principales bolsas internacionales (LME, COMEX y SHFE) mostraron caídas relevantes tanto en la última semana como en el acumulado anual. Los niveles actuales son los más bajos registrados en la última década, lo que refuerza la percepción de un mercado ajustado y sensible a cualquier shock de oferta o demanda.

Esta baja disponibilidad física ha sido un factor determinante en el rally de precios, alimentando movimientos especulativos y estrategias de cobertura por parte de consumidores industriales.

Durante la semana analizada por Cochilco, los inventarios de cobre refinado en las tres principales bolsas de metales sumaron 708.861 toneladas, registrando un alza semanal de un 3,4% con respecto al cierre de la semana anterior y acumulando un incremento anual de un 66,4%.

• Bolsa de Metales de Londres (LME): los inventarios cayeron un 6%, situándose en 145.325 toneladas.
• COMEX (Estados Unidos): los inventarios aumentaron un 3,9%, alcanzando 451.833 toneladas.
• Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE): las existencias aumentaron un 16,6%, hasta las 111.703 toneladas.

CONCLUSIÓN: DESAFÍOS Y OPORTUNIDADES PARA 2026

La histórica subida del cobre en 2025 podría repetirse en 2026 a niveles insospechados . Los analistas anticipan que la volatilidad continuará, con el foco puesto en la evolución de la política monetaria estadounidense, la recuperación industrial de China y la capacidad de los grandes productores mineros para normalizar su oferta.

En este escenario, monitorear los inventarios, las disrupciones geopolíticas y los cambios en la demanda vinculada a la transición energética será clave para anticipar las nuevas tendencias del mercado. El cobre, lejos de perder protagonismo, confirma su rol estratégico en la economía global y desafía a los actores del sector a leer con precisión las complejas señales de un mundo en transformación.

El Informe de Cochilco se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/web/informe-del-mercado-internacional-del-cobre-semana-del-24-al-28-de-noviembre-de-2025/