BHP roza nuevamente los 2 millones de toneladas de cobre y refuerza su apuesta por Chile

• La minera cerró el año fiscal 2026 con 1,95 millones de toneladas de cobre, una leve baja anual, pero con precios realizados 35% superiores y avances clave en su cartera de crecimiento, especialmente en operaciones y proyectos ubicados en Chile.

BHP cerró el año fiscal 2026 terminado el 30 de junio, con una señal potente para el mercado minero global: por segundo año consecutivo produjo alrededor de 2 millones de toneladas de cobre, al alcanzar 1.952,8 kilotoneladas, en un ejercicio marcado por el peso determinante de sus activos chilenos, una fuerte disciplina de costos y una agenda de crecimiento que vuelve a situar a Chile en el centro de su estrategia cuprífera.

La compañía informó en su revisión operacional anual que la producción total de cobre disminuyó 3% frente al año fiscal anterior, cuando había alcanzado 2.017 kilotoneladas. Sin embargo, el desempeño se mantuvo dentro del rango de guía de 1,9 a 2,0 millones de toneladas y se vio favorecido por un entorno de precios considerablemente más alto: el precio promedio realizado del cobre llegó a US$5,74 por libra, un 35% más que los US$4,25 por libra registrados el año anterior.

LA VISIÓN DE BRANDON CRAIG

El nuevo presidente ejecutivo de BHP, Brandon Craig, afirmó que la empresa terminó el año “con fuerza”, con operaciones seguras y confiables, y destacó que la producción cercana a 2 millones de toneladas de cobre, junto con un récord en mineral de hierro, refleja la capacidad de su sistema operativo y de sus activos de clase mundial. La compañía también subrayó que todos sus activos se encaminan a cerrar el año dentro de sus rangos de costos unitarios, pese a presiones por inflación, mayores precios del diésel y disrupciones en las cadenas globales de suministro.

A juicio de Brandon Craig, esto “demuestra la solidez de un sistema operativo disciplinado y de activos de clase mundial. Alcanzamos estos resultados en un contexto de mejores precios realizados tanto para el cobre como para el mineral de hierro, con precios del cobre aproximadamente un 35% más altos que hace un año. El control de costos fue particularmente sólido, con la expectativa de que todos los activos se mantengan dentro de la guía de costos unitarios, pese a las presiones derivadas de la inflación, el aumento de los precios del diésel y las disrupciones en las cadenas globales de suministro”.

Asimismo, el CEO de BHP agregó que: “obtuvimos estos resultados mientras seguíamos construyendo la próxima etapa de crecimiento. Durante el año avanzamos en las solicitudes para reiniciar Cerro Colorado en Chile, definimos vías de desarrollo para Copper South Australia, Escondida y Spence, y ampliamos nuestras opciones futuras de cobre en Estados Unidos mediante los avances en Resolution y nuestra inversión en Faraday, mientras que Vicuña recibió la aprobación del RIGI. En Canadá, Jansen avanza según lo previsto para iniciar producción de potasa el próximo año, incorporando una nueva materia prima y diversificando aún más nuestro portafolio”.

“Iniciamos el nuevo año fiscal con impulso y con importantes oportunidades para acelerar mejoras en seguridad, productividad y confiabilidad a través de nuestro sistema operativo y de la adopción de tecnología. El panorama económico general sigue siendo resiliente en medio de la reciente volatilidad de los mercados de materias primas. Seguimos observando fortaleza tanto en Estados Unidos como en China, incluso mientras la economía global se ajusta a dinámicas comerciales en evolución. Mantenemos nuestra confianza en la demanda de nuestras materias primas clave, respaldada por las tendencias de largo plazo que están configurando el mundo, entre ellas la industrialización, la urbanización, la digitalización, la transición energética, el crecimiento de la población y la seguridad alimentaria», agregó el alto ejecutivo de BHP.

CHILE: EJE DE LA PRODUCCIÓN CUPRÍFERA DE BHP

El protagonismo de Chile en los resultados de la compañía minera fue evidente. Escondida, el mayor activo cuprífero de BHP y una de las operaciones más relevantes del mundo, produjo 1.261,2 kilotoneladas de cobre en el año fiscal analizado, una baja de 3% respecto del período anterior. La disminución respondió principalmente a una menor ley planificada del mineral alimentando al concentrador, que bajó a 0,90% desde 1,02% en el año fiscal 2026.

Pese a esa caída en leyes, Escondida mostró mejoras operacionales relevantes: alcanzó récord de material minado, récord de procesamiento en concentradora y mejores recuperaciones, apoyadas por optimizaciones operacionales y la introducción de nuevos reactivos. La producción de cátodos también aumentó, impulsada por mayores recuperaciones mediante Full SaL y por un mejor desempeño operacional que permitió incrementar la irrigación de pilas de lixiviación de sulfuros.

Para el nuevo año fiscal (2027), BHP mantuvo la guía de producción de Escondida entre 1.000 y 1.100 kilotoneladas, aunque anticipó una nueva reducción de la ley del mineral alimentado al concentrador, hasta aproximadamente 0,70%. Ese dato explica por qué, aun con una operación eficiente, la compañía proyecta una baja en la producción total de cobre del grupo para el próximo ejercicio.

SPENCE ENFRENTA MINERAL MÁS COMPLEJO, PERO ACTIVA PROYECTOS DE RECUPERACIÓN

En Pampa Norte, que considera Spence, la producción llegó a 212,6 kilotoneladas, una caída de 21% anual. BHP explicó que el descenso se debió a los desafíos asociados al procesamiento de mineral más complejo en la concentradora y a la disminución planificada de la ley del material apilado en la planta de cátodos, a medida que la operación avanza hacia zonas más profundas de mineralización hipógena.

La respuesta de la compañía fue avanzar en dos iniciativas sancionadas en junio de 2026. La primera es el proyecto Spence Concentrator Upgrade Recovery, orientado a mejorar el circuito de flotación, aumentar el tiempo de residencia y elevar las recuperaciones, con primera producción esperada durante el año fiscal 2028. La segunda es el proyecto Spence Chalcopyrite Leaching, que incorpora la tecnología de lixiviación de sulfuros de BHP, Simple Approach to Leaching 2, para procesar minerales hipógenos y aprovechar capacidad disponible en infraestructura de cátodos, con primera producción prevista en el año calendario 2028.

Para el nuevo año fiscal, Spence proyecta una producción de entre 210 y 230 kilotoneladas, mientras continúa gestionando la variabilidad del mineral mediante mezclas en la concentradora antes de que las mejoras entren en operación.

CERRO COLORADO: EL REGRESO QUE BHP BUSCA CONCRETAR EN CHILE

Uno de los hitos más relevantes para Chile fue la presentación de la Evaluación de Impacto Ambiental para un eventual reinicio de Cerro Colorado. El plan busca reactivar las operaciones y extender la vida útil de la mina por 20 años adicionales, mediante la modernización de infraestructura existente y el desarrollo de una solución hídrica sostenible.

Según la compañía, el proyecto pretende aprovechar recursos existentes y tecnología probada de lixiviación clorurada de BHP para producir cátodos de cobre. La iniciativa se suma a las rutas de crecimiento definidas para Escondida y Spence, reforzando el papel de Chile como plataforma estratégica dentro del mayor portafolio mundial de cobre de la minera.

COSTOS, PRECIOS Y PERSPECTIVAS

El balance operacional también tuvo un componente financiero relevante. BHP espera que los costos unitarios del presente año fiscal se ubiquen en el extremo inferior de los rangos de guía para Escondida, Spence y Copper South Australia.

Este desempeño fue destacado por la empresa como prueba de una gestión de costos robusta en un escenario macroeconómico desafiante.

Sin embargo, la guía para el próximo año fiscal anticipa una producción total de cobre menor, entre 1,65 y 1,8 millones de toneladas. La principal razón es la reducción esperada en las leyes de Escondida, un fenómeno habitual en operaciones maduras de gran escala, pero que obliga a sostener mejoras de productividad, recuperación metalúrgica e inversión tecnológica para mantener la competitividad.

UNA CARTERA GLOBAL CON FOCO EN COBRE FUTURO

Además de Chile, BHP informó avances en otras opciones de crecimiento cuprífero. En Argentina, Vicuña recibió aprobación para incorporar los depósitos Josemaría y Filo del Sol al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones bajo la categoría de Proyectos Estratégicos de Exportación de Largo Plazo, lo que asegura un marco fiscal estable por 40 años. La compañía mantiene el objetivo de tomar una decisión final de inversión para la etapa 1 durante el año calendario 2026.

En Estados Unidos, BHP firmó acuerdos definitivos para que Faraday Copper Corp. adquiera el activo histórico San Manuel, en Arizona, a cambio de una participación accionaria de 30% en Faraday sobre base totalmente diluida. La operación busca habilitar el desarrollo de un nuevo polo de cobre que combine infraestructura existente y recursos minerales con el proyecto Copper Creek.

LECTURA PARA CHILE

Para Chile, el reporte deja una doble lectura. Por un lado, Escondida y Spence siguen siendo pilares del suministro mundial de cobre y de los resultados de BHP, incluso en un año de menores leyes y desafíos metalúrgicos. Por otro, la eventual reactivación de Cerro Colorado y las inversiones para mejorar recuperaciones en Spence muestran que la empresa busca extender la vida útil y el valor de sus activos nacionales en un contexto de fuerte demanda estructural por cobre.

La demanda de largo plazo continúa apoyada por tendencias como industrialización, urbanización, digitalización, transición energética, crecimiento poblacional y seguridad alimentaria. En ese escenario, BHP llega al nuevo ejercicio con una posición de escala, pero también con el desafío de compensar menores leyes mediante tecnología, eficiencia operacional y nuevos proyectos. Chile, por su peso productivo y por su cartera de crecimiento, seguirá siendo decisivo en esa ecuación.