BHP cierra año fiscal 2026 con fuerte impulso del cobre y pone a Chile en el centro de su próxima etapa de crecimiento

• La minera reportó un año fiscal 2026 de sólido desempeño operacional y financiero, con cerca de 2 millones de toneladas de cobre producidas por segundo año consecutivo, EBITDA subyacente cercano a US$33.000 millones y una cartera de proyectos que refuerza el peso estratégico de Chile, especialmente a través de Escondida, Pampa Norte y nuevas opciones de crecimiento en el distrito andino.

Brandon Craig, CEO de BHP, afirmó que el año fiscal 2026 fue “un año sólido” para la compañía, marcado por récords productivos, disciplina de costos y una mejora relevante en generación de caja. Sin embargo, abrió su balance con una señal de cautela: “la muerte de un colega contratista” en BMA el mes anterior. Según el ejecutivo, el hecho refuerza la prioridad de la seguridad y la necesidad de verificar todos los días que los controles que protegen a trabajadores y contratistas funcionen efectivamente.

Tras esa mención, Craig puso el foco en el desempeño del cobre, commodity que definió como “el motor que está impulsando el crecimiento de BHP”. Por primera vez, el cobre aportó más de la mitad del EBITDA subyacente del grupo y generó un flujo de caja libre significativo, lo que —según la empresa— permite que la expansión en este mineral se financie con sus propios resultados. La cartera definida en Chile, Australia y Argentina podría elevar la producción de cobre en torno a 40% hacia el año fiscal 2035 (FY35), con Chile como una de las plataformas principales de esa estrategia.

CHILE, EJE DEL CRECIMIENTO: ESCONDIDA, PAMPA NORTE Y NUEVAS ALIANZAS

El énfasis chileno se concentra especialmente en Escondida, la mayor operación de cobre de BHP en el país y uno de los activos más relevantes de la industria global. La compañía aprobó US$500 millones en financiamiento preliminar para una nueva concentradora en Escondida, antes de una decisión final de inversión prevista para los años calendario 2027-2028. Esta iniciativa busca sostener y ampliar la capacidad de producción en un contexto de creciente demanda estructural de cobre asociada a electrificación, digitalización y transición energética.

Además de Escondida, Pampa Norte figura entre los activos clave de producción de cobre, junto con operaciones internacionales como Olympic Dam y Copper SA. En Chile, BHP también mantiene exposición a oportunidades de crecimiento mediante el memorándum de entendimiento con Sierra Gorda SCM y la participación en Vicuña, proyecto ubicado en la frontera entre Argentina y Chile. A ello se suma el cierre de extracción de agua en Lagunillas y la reinyección de 630 ML, señalada por la empresa como parte de sus compromisos de gestión hídrica y recuperación ambiental.

BALANCE OPERACIONAL: RÉCORDS EN HIERRO, COBRE ESTABLE Y MEJOR DESEMPEÑO EN CARBÓN

En términos operacionales, BHP informó producción y envíos récord de mineral de hierro en WAIO, alrededor de 2 millones de toneladas de cobre por segundo año consecutivo y una mejora en carbón. La compañía señaló que cumplió o superó sus estimaciones en gran parte del portafolio y que mantuvo posiciones de costos líderes dentro de la industria. En mineral de hierro, además, anunció planes para Ministers North, una nueva mina en Pilbara destinada a sostener la producción de WAIO por sobre 305 millones de toneladas anuales.

El cobre volvió a ocupar un lugar central pese a presiones operativas puntuales. La producción anual se mantuvo en torno a 2 millones de toneladas, aunque algunos activos enfrentaron desafíos por declives de ley y mayores costos previstos para FY27. La guía entregada por la empresa para el próximo ejercicio ubica la producción de cobre entre 1,65 y 1,8 millones de toneladas, con costos unitarios esperados en un rango aproximado de US$1,20 a US$1,50 por libra.

BALANCE FINANCIERO: MÁS CAJA, MENOR DEUDA Y DIVIDENDO MÁS ALTO EN CUATRO AÑOS

El desempeño financiero mostró una expansión significativa de resultados. BHP reportó ingresos por US$58.800 millones, EBITDA subyacente cercano a US$33.000 millones y un margen de 60%. El beneficio neto informado llegó a US$13.000 millones, mientras que la ganancia neta atribuible a accionistas fue de US$9.800 millones. La generación de caja permitió reducir la deuda neta a US$8.694 millones, equivalente a un apalancamiento de 13,4%, por debajo del umbral de US$9.000 millones mencionado por la administración.

La compañía también reforzó el retorno a los accionistas. El dividendo final fue de 99 centavos de dólar por acción, el mayor en cuatro años, y los dividendos totales del ejercicio alcanzaron aproximadamente US$8.700 millones. Según la empresa, estos retornos fueron posibles gracias a la confiabilidad operacional, precios favorables de commodities, liberación de capital desde activos subvalorados e inversiones orientadas al crecimiento.

INVERSIONES, POTASA Y SOSTENIBILIDAD: UNA CARTERA PARA SOSTENER CRECIMIENTO

Más allá del cobre y el mineral de hierro, BHP destacó el avance de Jansen Stage 1, su proyecto de potasa en Canadá, completado en 84% y encaminado a iniciar producción a mediados del año calendario 2027. La compañía espera que Jansen opere por más de 60 años y considera la potasa como un commodity clave para la seguridad alimentaria. Jansen Stage 2 ya cuenta con aprobación y contempla una inversión adicional relevante, con entrada en producción prevista hacia la próxima década.

En sostenibilidad, la empresa informó avances en reducción de emisiones, uso de energías renovables, electrificación de equipos y evaluación de tecnologías como Trolley Assist, sistemas híbridos y biocombustibles. BHP mantiene una meta de reducción de 30% de emisiones operacionales para FY2030 respecto de FY2020 y una aspiración de emisiones netas cero hacia 2050. La gestión hídrica, la biodiversidad, los derechos humanos y la relación con comunidades indígenas forman parte de los temas materiales reportados por la compañía.

PERSPECTIVAS: COBRE, RESILIENCIA Y DISCIPLINA DE CAPITAL

La lectura de fondo del reporte es que BHP llega a FY27 con una posición financiera fortalecida, un portafolio más orientado al cobre y una agenda de crecimiento que depende de ejecutar proyectos de gran escala sin perder disciplina de capital. Chile aparece como una pieza decisiva de esa ecuación: Escondida concentra decisiones de inversión relevantes, Pampa Norte sigue siendo parte del núcleo cuprífero y las alianzas regionales amplían la exposición de la compañía a un mineral cuya demanda mundial seguiría creciendo en las próximas décadas.