Caída de 3,1% registró el precio del cobre en la última semana

• Informe del Mercado Internacional del Cobre – Semana del 7 al 11 de marzo de 2022 de Cochilco.

El viernes 11, día de cambio de mando del Gobierno de Chile, el precio del cobre se situó en cUS$460,2 la libra, registrando una baja de 3,1% respecto del viernes de la semana pasada, equivalente a cUS$ 14,6 por libra. Así lo dio a conocer Cochilco en su Informe del Mercado Internacional del Cobre de la semana recién pasada., que explica el comportamiento del metal rojo.

En la segunda parte de la semana (7 al 11 de marzo) el precio del metal experimentó una corrección a la baja, luego de alcanzar un máximo histórico el lunes de US$ 4,87 la libra; mientras que en la bolsa COMEX los futuros alcanzaron US$ 5 la libra.

Cabe destacar que, el Commodity Exchange, Inc más conocido como COMEX es la mayor bolsa de comercio de futuros de metales a nivel mundial. Allí se transan commodities como oro, plata, cobre y aluminio del mundo. COMEX opera, actualmente desde dos plantas del Brookfield Place en el centro de Manhattan Nueva York, EE.UU.). El CME Groupes actualmente es el propietario del COMEX.

CAUSAS DE LA CAÍDA

A juicio de los analistas de Cochilco, el retroceso en la cotización se explica por los niveles de incertidumbre generados por el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania comienzan a acotarse y a estabilizarse. El Índice de riesgo global VIX ha mantenido una tendencia a la baja las últimas tres jornadas.

“Desde la perspectiva de los fundamentos, no existe en el mercado un nivel de escasez de metal que justifique una escalada alcista profunda en el precio del cobre”, dice Cochilco.

La producción de Rusia representa solo el 4% a nivel global y sus principales mercados están en Asia, países que no han impuesto sanciones a las importaciones de cobre de dicho país.

Por otra parte, la aceleración de la inflación en Estados Unidos observada la semana pasada, implicaría el alza de tasas de política monetaria por parte de la FED y consecuentemente, se observaría el fortalecimiento de la presión al alza del dólar, lo que limitaría nuevas alzas en la cotización del metal. “Esto si las condiciones del conflicto Rusia-Ucrania se mantienen dentro de los rangos observados a la fecha”, aclara Cochilco.

LA ECONOMÍA Y ESTADOS UNIDOS

La inflación durante febrero en Estados Unidos alcanzó 0,8% que, si bien está en línea con las expectativas, supera en 0,2 décimas porcentuales al registro de enero, elevando la inflación anualizada a 7,9%, la mayor tasa en 40 años, aumentando las expectativas de alza en la tasa de política monetaria por parte de la FED en la reunión de la próxima semana.

Dependiendo de la magnitud del aumento y si las condiciones de riesgo global no aumentan significativamente, el precio de algunos commodities metálicos con características de refugio de valor frente a la inflación podrían debilitarse.

LA ECONOMIA Y CHINA

La situación de China, sin duda es fundamental para nuestro país, dado que el país asiático es nuestro principal socio comercial, especialmente en el caso de los concentrados de cobre.

Según datos de la Oficina General de Administración de Aduanas, en el periodo enero-febrero de 2022 tanto las importaciones de concentrados como de cobre bruto (refinado, ánodos y productos de cobre) registraron una expansión de 10,1% y 6% respecto del mismo periodo de 2021.

El aumento en las importaciones de cobre en los dos primeros meses fue inesperado ya que la demanda había mostrado signos de debilidad.

Parte del alza se atribuye a atrasos de entregas de cobre por razones logísticas durante meses previos, una ligera expansión en la actividad fabril y, también se explica por sus características de activo de refugio frente a la progresiva alza en la inflación mundial.

Durante febrero, la producción de cátodos de cobre fue de 835.700 TM, un aumento del 2,1% mensual y de 1,7% interanual.  Asimismo, durante febrero las fundiciones reanudaron la producción de manera constante.

El mercado del concentrado de cobre se caracterizó por una amplia oferta y los inventarios en fundiciones también se mantuvieron altos.

La paulatina recuperación de la producción mundial de concentrados llevó al cargo de tratamiento spot a US$65/tons.

INVENTARIOS EN BODEGAS

Durante la presente semana los inventarios totales de cobre en las tres bolsas de metales registraron una baja de 0,7% totalizando 298.976 TM, respecto del vienes pasado. La caída fue liderada por la Bolsa de Futuros de Shanghái (-3,7%). En lo que va de 2022 los inventarios en las tres bolsas anotan un alza de 57,1% respecto del cierre del año 2021.

Los warrants cancelados en la Bolsa de Metales de Londres (BML) registraron un alza semanal de 117,9% respecto del viernes pasado, totalizando 18.850 TM, lo que representa el 25,4% de los inventarios de cobre refinado en bodega.

El informe completo se puede revisar en el siguiente link:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202022%2003%2011.pdf