Cobre cede 0,64% y cierra en US$6,6 la libra, mientras la prudencia de la Reserva Federal y un superávit proyectado enfrían el mercado

• Según el informe semanal de Cochilco, el acuerdo laboral en Escondida, la inflación en Estados Unidos y la toma de utilidades de los inversionistas explicaron la corrección del metal rojo, que de todos modos mantiene un promedio anual 40,38% superior al de 2025.

El precio internacional del cobre terminó la semana en US$ 6,6 por libra en la Bolsa de Metales de Londres, con una baja de 0,64% respecto del viernes anterior, cuando había cerrado en US$ 6,66. Así lo informó la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) en su Informe del Mercado Internacional del Cobre correspondiente a la semana del 12 al 16 de octubre. Con este resultado, el promedio del metal en lo que va de 2026 llega a US$ 6,12 por libra, un 40,38% más que en igual período del año pasado.

La semana comenzó con el metal en niveles cercanos a su máximo histórico. El lunes 12, la libra se cotizó en US$ 6,72, el segundo valor nominal más alto registrado, apenas por debajo del récord del 17 de agosto, cuando superó los US$ 6,73. Sin embargo, desde entonces el mercado entró en una fase de corrección, en la que los inversionistas optaron por asegurar ganancias y moderar sus apuestas sobre una escasez del metal.

LA RESERVA FEDERAL, EN EL CENTRO DE LA ATENCIÓN

El frente financiero fue uno de los factores determinantes. La inflación en Estados Unidos subió a 3,7% interanual en septiembre y los precios al productor aumentaron 1,3% mensual, cifras que reforzaron el temor a que las tasas de interés se mantengan elevadas por más tiempo, lo que encarece el financiamiento y las compras de materias primas. No obstante, las señales de prudencia entregadas posteriormente por la Reserva Federal redujeron las expectativas de un alza de tasas en su reunión de octubre, lo que contribuyó a que el dólar retrocediera hacia el viernes y moderó la caída del cobre.

Aun así, el alivio fue parcial. La toma de utilidades y la aversión al riesgo, asociada a las caídas de las acciones tecnológicas, mantuvieron la presión vendedora sobre el metal durante buena parte de la semana.

SUPERÁVIT A LA VISTA Y MENOR RIESGO DE SUMINISTRO

A las variables financieras se sumó una señal relevante desde los fundamentos del mercado. El Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG) proyectó superávits de cobre refinado de 104 mil toneladas en 2026 y de 368 mil toneladas en 2027, lo que moderó las expectativas de escasez global que habían impulsado el precio en las semanas previas.

En Chile, la ratificación del acuerdo entre BHP y los supervisores de Escondida, la mayor mina de cobre del mundo, evitó una huelga y redujo la prima de riesgo de suministro. En Minera Centinela continuó la paralización, aunque la compañía informó que mantenía la producción según lo programado, sin reportar pérdidas productivas, por lo que Cochilco no consideró mermas asociadas a ese conflicto.

CHINA COMPRA CON CAUTELA

Desde el principal consumidor mundial llegaron señales de demanda contenida. Las importaciones chinas de cobre sin elaborar y semimanufacturas alcanzaron 461 mil toneladas en septiembre, 4,9% menos que un año antes, mientras las empresas procesadoras limitaron sus compras a las necesidades de producción de corto plazo.

INVENTARIOS AL ALZA, CON LONDRES A LA BAJA

Los inventarios globales en bolsas de metales subieron 1,3% en la semana, hasta 1.016.152 toneladas. El comportamiento, sin embargo, fue dispar: en Londres las existencias cayeron 2,5%, a 225.425 toneladas, y la prima por entrega inmediata llegó a US$ 177 por tonelada el jueves; en Shanghái aumentaron 25,9%, a 73.962 toneladas, y en COMEX, en Estados Unidos, crecieron 0,5%, a 716.765 toneladas, lo que equivale al 70,5% del total mundial. Según Cochilco, los retiros de metal en Londres y la depreciación del dólar hacia el cierre moderaron las bajas, aunque sin revertir la cautela sobre la demanda.

Así, el cobre cerró una semana de ajuste tras rozar su máximo histórico. Hacia adelante, la trayectoria del precio dependerá de cómo evolucionen las señales de la Reserva Federal sobre las tasas de interés, la confirmación del superávit proyectado por el ICSG y el ritmo de las compras chinas, factores que hoy parecen pesar más que los riesgos de oferta en Chile.

Ver más en el siguiente enlace: https://www.cochilco.cl/web/informe-semanal-del-cobre/