Cobre cierra en US$ 6,14 la libra en una semana marcada por la tensión geopolítica y señales débiles desde China

• Cochilco en su análisis semanal del precio del cobre, dijo que el metal retrocedió la semana pasada 0,06% frente al viernes anterior, pero mantuvo un nivel históricamente alto, apoyado por inventarios acotados y una oferta física aún estrecha.

El cobre cerró la última semana en US$ 6,14 por libra, con una baja de 0,06% respecto del viernes previo, de acuerdo con Cochilco. Pese al retroceso, el valor se mantiene en niveles históricamente elevados. En lo que va del año, el promedio llega a US$ 5,88 por libra, un alza de 38,79% frente al mismo período de 2025.

Durante la semana, el metal mostró alta volatilidad. Tras una corrección inicial desde máximos recientes, el precio logró estabilizarse parcialmente hacia el cierre. El movimiento respondió a un mercado que sigue sensible a las señales macroeconómicas, pero que todavía encuentra soporte en fundamentos de oferta.

La principal presión vino desde China. La producción industrial de abril creció 4,1% anual, por debajo del 5,7% de marzo y de las expectativas del mercado. A ello se sumaron ventas minoristas más débiles, menor inversión fija y una contracción persistente del sector inmobiliario, señales que moderaron la percepción sobre el impulso de corto plazo de la demanda.

También incidió la fortaleza del dólar, respaldada por la expectativa de tasas altas por más tiempo en Estados Unidos. En paralelo, la continuidad del conflicto entre Estados Unidos e Irán, junto con el alza del petróleo y los riesgos logísticos asociados al Estrecho de Ormuz, reforzaron la aversión al riesgo y las preocupaciones por una inflación más persistente.

Pese a ese escenario, el cobre encontró soporte en la estrechez del mercado físico. Los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái siguieron cayendo, aunque a un menor ritmo, mientras en la Bolsa de Metales de Londres también se registró una baja relevante. A eso se suman tensiones en el mercado de concentrados y cargos de tratamiento y refinación en terreno negativo, factores que mantienen acotada la oferta inmediata.

Hacia adelante, el mercado seguirá atento a la evolución de China, al comportamiento del dólar y a las señales de la Reserva Federal. Aunque estos factores podrían limitar nuevas alzas en el corto plazo, el cobre sigue respaldado por fundamentos estructurales como la electrificación, la expansión de redes, los centros de datos, la expansión de la electromovilidad y una oferta minera con restricciones operacionales. En ese contexto, el sesgo de fondo continúa siendo favorable, aunque con alta volatilidad.

El Informe completo de Cochilco se puede revisar en el siguiente enlace:

Informe Semanal del Cobre