Cochilco: “se acentuó el ciclo descendente en la cotización del metal rojo”

• Frente al precio máximo de 2022 (cUS$ 486,7 la libra), registrado en marzo pasado), la caída del cobre es de 25,7%, indican los analistas de Cochilco.

Las «Noticias Económicas con influencia sobre el precio del cobre» de la Semana comprendida entre el lunes 27 de julio y el viernes 1 de julio, que dan a conocer los analistas de Cochilco no son nada de optimistas para nuestro principal producto minero de exportación. El viernes de la última semana, el precio spot del cobre se situó en cUS$ 361,8 la libra, el menor registro desde febrero de 2021.

Ahora, si se considera el precio de inicio del presente año (enero 2022), el cobre anota una caída de 17,4% equivalente a cUS$ 76,4 por libra; y, frente al máximo de 2022 (cUS$ 486,7 la libra, registrado en marzo pasado), la caída es de 25,7%.

La semana recién pasada se acentuó el ciclo descendente en la cotización del metal rojo, lo que a juicio de los analistas de la Comisión Chilena del Cobre se vio influenciado por los siguientes acontecimientos:

Primero, se acrecentó el riesgo de recesión global, a medida que la retórica de agresivas alzas de tasas de política monetaria -para reducir la inflación en los Estados Unidos y Europa- se imponen en el corto plazo.

En junio, la inflación en la Eurozona alcanzó un máximo histórico de 8,6% en doce meses, frente al 8,1% registrado en mayo.

Por otra parte, el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos se contrajo 1,6% durante el primer trimestre, siendo la primera caída del PIB desde el segundo trimestre de 2020. La desaceleración del consumo, que representa dos tercios de la economía, fue el factor principal. En tanto, la inflación se mantiene en un máximo de 40 años.

RIESGOS MACROECONÓMICOS GLOBALES

A juicio de los analistas del organismo estatal, durante junio la dinámica del precio fue dominada por los riesgos macroeconómicos globales y su impacto en la demanda del metal, por sobre los fundamentos del mercado del cobre. Entre estos últimos destacan los bajos inventarios de cobre en las bolsas de metales y una producción mundial acotada. Cabe destacar que, durante mayo la producción chilena de cobre retrocedió 2,7% interanual, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas.

Por otra parte, si bien en junio la actividad manufacturera en China se expandió al mayor ritmo en 13 meses, no fue suficiente para dar soporte al precio del metal rojo. A pesar de que los confinamientos en China se han reducido notoriamente, aún queda focos con rebrotes lo que representa un riesgo latente.

Rn el país asiático, la actividad manufacturera se expandió al ritmo más rápido de los últimos 13 meses, impulsada por el levantamiento de bloqueos inducidos por rebrotes de Covid durante junio, mientras que, el índice de gerentes de compras (PMI por su sigla en inglés), elaborado por la agencia Caixin/Markit subió a 51,7 puntos en junio desde 48,1 puntos el mes anterior, siendo la primera expansión en cuatro meses.

Este resultado se situó sobre el consenso de mercado (50,1 puntos). El PMI publicado por Caixin/Markit que se enfoca en las pequeñas empresas orientadas a la exportación en las regiones costeras, fue mayor al registro del PMI oficial (50,2) calculado por la Oficina Nacional de Estadísticas de China, que se centra en grandes empresas estatales.

Las principales fundiciones de cobre que integran el Equipo de Compra de Fundidores de China (CSPT), mantuvieron los cargos de tratamiento y refinación, TC/RC por sus siglas en inglés) para el concentrado de cobre que regirán el tercer trimestre de 2022 en US$ 80 por tonelada y cUS$ 8 por libra, respectivamente.

En cuanto a los inventarios de cobre, Cochilco informó que los inventarios totales de cobre refinado disponibles en las tres bolsas de metales, Londres, Comex y Shanghái totalizan 260.956 TM, con un alza de 8% respecto del viernes pasado, equivalente a 19.311 TM.

En términos de volumen esta alza se produjo principalmente en la Bolsa de Metales de Londres (12,2%) y en la Bolsa de Futuros de Shanghái (16,6%). En lo que va de 2022 los inventarios en las tres bolsas registran un alza de 37,1% respecto del cierre del año 2021.

Puede acceder al Informe completo en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202022%2007%2001.pdf