Informe Semanal de Cochilco: El precio del cobre revirtió parcialmente su tendencia alcista

• Durante la semana del 9 al 13 de junio, el precio del metal había alcanzado un máximo de US$ 4,47 por libra, impulsado por el optimismo tras el anuncio de un acuerdo marco entre Estados Unidos y China para reducir tensiones arancelarias. Pero, la falta de detalles concretos y la permanencia de aranceles elevados, como el 55 % anunciado por Trump, enfriaron rápidamente el entusiasmo del mercado.

Durante la semana pasada, del 9 al 13 de junio, el precio del cobre cerró en US$ 4,38 por libra, registrando una caída semanal de 1,4 %. El promedio anual se ubicó en US$ 4,26 por libra, lo que representa un alza de 3,7 % respecto del mismo período de 2024, reveló el último Informe Semanal de Cochilco.

Si bien, el precio del metal alcanzó un máximo de US$ 4,47 por libra, impulsado por el optimismo tras el anuncio de un acuerdo marco entre Estados Unidos y China para reducir tensiones arancelarias, lo cierto es que al final revirtió parcialmente su tendencia alcista, presionado por factores macroeconómicos, comerciales y geopolíticos. Entre otras razones, por la falta de detalles concretos y la permanencia de aranceles elevados, como el 55 % anunciado por Trump. Así, el entusiasmo del mercado se enfrió rápidamente.

IMPACTO DE LA GUERRA ISRAEL – IRÁN

Loa analistas de Cochilco estiman que, la confianza se deterioró aún más por una escalada en Medio Oriente, tras el ataque de Israel a Irán, que intensificó la aversión al riesgo. Como respuesta, los inversionistas se refugiaron en el dólar, lo que encareció las materias primas cotizadas en esa moneda y redujo el atractivo del cobre como activo de cobertura.

En el ámbito comercial, en tanto, la demanda china mostró señales de debilitamiento. Las importaciones de cobre refinado y productos semielaborados cayeron en mayo, mientras que la prima en el puerto de Yangshan alcanzó su nivel más bajo en tres meses.

Esta debilidad se ve acentuada por el aumento estructural de la capacidad de fundición en China, que continúa presionando al mercado.

Por el lado de la oferta, los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres siguieron disminuyendo, pero su impacto en los precios ha sido limitado, ya que parte del cobre se está redirigiendo hacia Estados Unidos ante expectativas arancelarias.

Aunque el dato de inflación en Estados Unidos fue inferior a lo previsto, fortaleciendo las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, este factor fue opacado por el contexto internacional incierto. En consecuencia, el mercado del cobre ha entrado en una fase de mayor cautela, marcada por alta volatilidad y un sesgo bajista de corto plazo.

INVENTARIOS EN LAS BODEGAS DE LAS BOLSAS DE METALES

Durante la semana analizada, los inventarios de cobre refinado en las tres principales bolsas de metales sumaron 392.370 toneladas, representando una caída del 4,4 % respecto de la semana anterior y una disminución acumulada del 7,9 % en lo que va del año. Por bolsa:

• En la Bolsa de Metales de Londres (LME), los inventarios disminuyeron un 13,5 %, totalizando 114.475 toneladas.
• En la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE), se registró una caída del 5,1 %, alcanzando 101.943 toneladas.
• En el COMEX de Estados Unidos, las existencias aumentaron un 3,2 %, llegando a 175.952 toneladas.

Un dato relevante es que los warrants cancelados, que representan el cobre reservado para entrega, constituyeron el 55,6 % del total de inventarios en la LME. Este elevado porcentaje podría indicar una creciente demanda física del metal o una anticipación de mayor consumo en el corto plazo, lo que presionaría aún más a la baja los inventarios disponibles.

Este informe arroja luz sobre los desafíos que enfrenta el mercado del cobre y destaca la importancia de un análisis continuo en un entorno global tan dinámico.

Puede revisar el informe completo en el siguiente enlace:

Informe Semanal del Cobre