Sostenidas alzas mostró precio del cobre durante la semana pasada

• Sin embargo, el viernes 23 registró una caída, lo que analistas de Cochilco atribuyeron al importante aumento de inventarios en bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE).

El precio del cobre registró sostenidas alzas entre los días lunes 19 y jueves 22 de febrero, alza que fue levemente aplacada por el precio de cierre del viernes 23, que descendió a 382,9 ¢US$/LB, respondiendo al importante aumento de inventarios en bodegas de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE). Así lo señalan analistas de Cochilco en su informe correspondiente a la semana pasada.

A pesar de esa caída, el promedio de la semana fue de 382,2 ¢US$/LB y superó en un 3% al promedio registrado la semana anterior, que alcanzó a 370.8 ¢US$/LB.

“El impulso inicial del precio,  en gran medida, se debe a la moderación de las volátiles expectativas del mercado después de la divulgación de los resultados de importantes indicadores económicos. Sin embargo, los agentes económicos persisten en concentrar su atención en la magnitud y el momento en que la Reserva Federal de EE.UU (Fed) intervendrá en la tasa de política monetaria de Estados Unidos”, explicaron los expertos de la Comisión Chilena del Cobre.

Este esperado recorte será indicativo de un retorno sostenido de los niveles de inflación hacia su objetivo del 2% anual y de que existe un mayor control de los riesgos económicos actuales.

LAS ECONOMÍAS DE CHINA Y EE.UU.

De acuerdo con el este informe, China retornó gradualmente a sus labores la semana pasada y materializó esta vez, a través de su política monetaria -que se suma al paquete de medidas que se comenzó a implementar desde agosto de 2023- un estímulo al sector inmobiliario mediante la reducción de la tasa rectora para préstamos a 5 años (tasa referencial para créditos hipotecarios) desde 4,2% a 3,95%, la menor tasa que se ha fijado para este indicador desde su creación en 2019.

En Estados Unidos, en tanto, S&P Global ha dado a conocer el índice preliminar de producción total, que engloba tanto el sector manufacturero como el de servicios, correspondiente al mes de febrero. Este índice se ha mantenido en territorio expansivo, es decir, por encima de los 50 puntos, aunque ha experimentado una ligera disminución desde los 52 puntos registrados en enero hasta los 51.4 puntos en el presente mes.

Esta disminución se debe principalmente a una contracción en el sector de servicios, la cual ha sido parcialmente compensada por un aumento en el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura, que ha ascendido a 51.5 puntos, superando las previsiones y el nivel registrado el mes anterior, que fue de 50.7 puntos.

Por otro lado, entre el lunes 19 y el viernes 23 de febrero, se registró una semana de publicación de reportes de producción anuales (2023) de varias empresas mineras.

Cochilco indicó que, el volumen de producción propia de cobre de Glencore durante el año 2023 reveló una caída de 5% respecto de 2022, en línea con lo previamente proyectado por la empresa, debido a una menor producción en Katanga al igual que en Antamina. La producción de cobre de Vale durante 2023 fue de 326,6 miles de TM, lo que representa un aumento de 29% respecto de 2022, debido en gran parte al ramp up de Salobo.

INVENTARIOS EN BODEGAS DE BOLSAS DE METALES

Tal como se mencionó, lo más relevante a nivel de inventarios fue el significativo incremento del volumen de cátodos en bodegas de las Bolsas de Futuros de Shanghái (SHFE) que registró un incremento de 94.803 TM, lo que corresponde a un aumento de 110% respecto de lo acumulado hasta el jueves 8 de febrero, último dato registrado debido al cierre de los mercados que comenzó el 10 de febrero, para dar inicio a las celebraciones del Año Nuevo Chino.

Este aumento implica una concentración del 61,3% de las existencias totales en bodegas de Asia, mientras que en América se localiza un 20,4% de los cátodos y en Europa un 18,3%.

La Bolsa de Metales de Londres (BML) fue la única en registrar un descenso de inventarios (-7.775 TM) esto es, un 5,9% en relación a la semana anterior, lo que podría deberse al aumento de los warrants cancelados, que se observaron la semana anterior. En BML, la gran mayoría de las salidas tuvieron lugar en las bodegas ubicadas en Alemania y New Orleans.

Por último, el metal acumulado en bodegas pertenecientes a Comex aumentó un 14,8% lo que corresponde a 3.236 TM.

El Informe Semanal se puede revisar en el siguiente enlace:

https://www.cochilco.cl/Mercado%20de%20Metales/MERC%202024%2023%2002.pdf