A juicio de los analistas del Departamento de Estudios de Cochilco, esto fue el reflejo de una semana – lunes 20 al viernes 24 de abril – marcada por la volatilidad, donde el metal se mantuvo en niveles históricamente elevados, condicionado por la falta de acuerdo en las conversaciones entre EE. UU. e Irán, entre otros factores geopolíticos.
Durante la semana comprendida entre el lunes 20 y el viernes 24 de abril de 2026, el cobre se consolidó como protagonista en los mercados internacionales, cerrando en US$ 6,00 por libra, lo que significó un alza de 0,6% respecto al viernes anterior. Este incremento fue reflejo de una semana marcada por volatilidad, donde el metal se mantuvo en niveles históricamente elevados, condicionado por factores geopolíticos, la fortaleza del dólar y fundamentos físicos ajustados.
Para los analistas de Cochilco, que semanalmente analizan los diversos factores que interactúan e impactan en el mercado internacional del cobre, el precio del metal se ha mantenido alto debido a:
- Oferta minera restringida y menor capacidad de respuesta productiva.
- Escasez de concentrados y bajos cargos de tratamiento y refinación.
- Riesgos operacionales en minas relevantes y presión sobre el suministro de ácido sulfúrico.
- Demanda estructural asociada a electrificación, redes eléctricas, centros de datos e inteligencia artificial.
EL MERCADO CHINO
El precio del cobre encontró soporte en el mercado chino, impulsado por el reabastecimiento previo al feriado del Día del Trabajo y una significativa reducción de inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái, que disminuyeron 16,3% y se ubicaron en menos de la mitad de lo registrado a comienzos de marzo.
Esta caída evidenció una absorción más activa del metal por parte de China, contrastando con la acumulación de inventarios en COMEX, donde la prima del cobre en Estados Unidos respecto a Londres ha incentivado el redireccionamiento de flujos hacia el mercado norteamericano.
En la Bolsa de Metales de Londres, si bien los inventarios siguen elevados, se observan salidas recientes desde bodegas asiáticas, mostrando una recomposición diferenciada.
ESCENARIO GEOPOLÍTICO EN MEDIO ORIENTE
La semana estuvo marcada por la volatilidad derivada del escenario geopolítico en Medio Oriente, especialmente por la falta de avances entre Estados Unidos e Irán, lo que mantuvo el riesgo sobre el Estrecho de Ormuz, impulsando el precio del petróleo y las preocupaciones inflacionarias.
El fortalecimiento del dólar hacia el cierre encareció las materias primas, complicando aún más el panorama. En China, aunque la demanda física se mostró activa, la producción de cobre refinado alcanzó un récord de 1,33 millones de toneladas en marzo (+8,7% interanual), favorecida por mejores márgenes del ácido sulfúrico, generando señales mixtas para el mercado. El Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICGS) moderó este soporte al proyectar un superávit mundial de 96 mil toneladas en 2026.
Por el lado de la oferta, la escasez de concentrados, bajos cargos de tratamiento y refinación, restricciones en operaciones como Grasberg y Kamoa, y los riesgos asociados al ácido sulfúrico mantuvieron ajustado el mercado físico. Sin embargo, el International Copper Study Group (ICSG) moderó este soporte al proyectar un superávit mundial de 96 mil toneladas para 2026, lo que introduce una perspectiva de mayor disponibilidad en el mediano plazo.
LAS PERSPECTIVAS DEL MERCADO DEL COBRE
Las perspectivas del mercado del cobre permanecen condicionadas por señales contrapuestas. Factores críticos como el conflicto entre EE. UU. e Irán en el Estrecho de Ormuz, la trayectoria del dólar, los inventarios chinos y el mantenimiento de fundiciones serán determinantes para los próximos movimientos.
Sin señales de desescalada geopolítica ni deterioro de la demanda en China, todo indica que el cobre continuará en niveles elevados, aunque expuesto a eventuales correcciones financieras. Así, el metal rojo sigue siendo un termómetro sensible de la economía mundial, donde cada variable cuenta y cada semana puede cambiar el rumbo de su cotización.
El informe completo de Cochilco se puede revisar en el siguiente enlace:
