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Chile mantendría su liderazgo global con cerca del 22% de la producción mundial de cobre en 2026-2027
- Cochilco dio a conocer ayer el Informe del Mercado del Cobre, correspondiente al primer trimestre de 2026. El documento presenta proyecciones y análisis del mercado del cobre para 2026-2027, incluyendo oferta, demanda, riesgos y precios del mercado mundial del cobre para dicho período.
El mercado del cobre en 2026-2027 tendrá precios elevados, con promedios de US$5,55/lb en 2026 y US$5,10/lb en 2027. La oferta minera crecerá solo 0,5% en 2026 y 4,7% en 2027, concentrada en pocos países, con riesgos operacionales y logísticos. Esta es una de las proyecciones que hacen analistas de Cochilco y que fueron publicadas ayer en el Informe del Mercado del Cobre, correspondiente al primer trimestre de 2026 y sus Proyecciones 2026-2027.
El organismo técnico sostiene además que, Chile mantendrá su liderazgo con una caída del 2,0% en 2026, recuperando 4,0% en 2027, afectado por leyes menores y restricciones. En cuando a la demanda del metal en el mercado internacional explica que, crecerá 1,5% en 2026 y 2,3% en 2027, impulsada por China, India y EE. UU., principalmente, por el impacto de energías renovables, electrificación, centros de datos e IA.
PRECIOS HISTÓRICAMENTE ALTOS
Cochilco estima que, para 2026-2027, el mercado del cobre se perfila con precios históricamente altos, balances ajustados y elevada sensibilidad a disrupciones operacionales, logísticas, regulatorias y geopolíticas.
El escenario base considera un precio promedio de US$5,55/lb en 2026 y de US$5,10/lb en 2027, impulsado por una oferta minera todavía frágil, inventarios acotados y una demanda estructural sólida asociada a electrificación, redes eléctricas, energías renovables, electromovilidad, centros de datos e inteligencia artificial.
Cochilco declara esos niveles como consistentes con un mercado estrecho y con riesgo permanente de episodios de menor disponibilidad.
Por el lado de la oferta, la producción mundial de cobre mina crecería solo 0,5% en 2026 y se aceleraría a 4,7% en 2027, pero esa recuperación seguiría concentrada en pocas jurisdicciones, lo que eleva el riesgo de ejecución.
CHILE MANTENDRÍA SU LIDERAZGO GLOBAL
En este contexto, Chile mantendría su liderazgo global con cerca del 22% de la producción mundial, aunque enfrentaría una caída de 2,0% en 2026, hasta 5,3 millones de toneladas, antes de recuperarse 4,0% en 2027, hasta 5,5 millones. En términos estratégicos, esto implica que el mercado continuará dependiendo de la continuidad operacional de un número acotado de activos y países, con limitada holgura para absorber atrasos en ramp-ups, menores leyes o restricciones de insumos críticos.
El Informe destaca además que, el retraso en la normalización de operaciones relevantes refuerza la escasez relativa de concentrados.
La demanda, en tanto, mostraría un crecimiento moderado pero resiliente: el consumo mundial de cobre refinado aumentaría 1,5% en 2026 y 2,3% en 2027, alcanzando 28,2 y 28,8 millones de toneladas, respectivamente.
China seguiría siendo el principal soporte del consumo global, aunque con menor dinamismo por la debilidad inmobiliaria; India mantendría una expansión relevante; y Estados Unidos aportaría por infraestructura eléctrica, manufactura crítica y expansión de centros de datos.
Más allá del ciclo económico, la demanda estructural ligada a la transición energética y a la digitalización seguiría limitando el riesgo de una corrección profunda en los precios. Cochilco y otras fuentes sectoriales coinciden en que la electrificación, la electromovilidad, la infraestructura de IA y las redes de transmisión seguirán presionando el mercado durante el período.
MERCADO REFINADO SEGUIRÍA ESTRECHO
En balance, el mercado refinado seguiría estrecho más que sobre abastecido. Tras un déficit estimado de 124 mil toneladas en 2025, se proyecta un superávit marginal de 12 mil toneladas en 2026 y uno moderado de 153 mil toneladas en 2027. Sin embargo, estas cifras no configuran una sobreoferta estructural, sino un equilibrio frágil con baja capacidad de absorción frente a interrupciones en minería, fundición, reciclaje o inventarios visibles.
La lectura ejecutiva es clara: aun con una mejora estadística del balance hacia 2027, el mercado continuaría vulnerable a volatilidad de primas físicas, diferenciales regionales y repuntes de precio ante cualquier shock de oferta o mayor tracción de la demanda china. Cochilco subraya precisamente que, el ajuste del mercado responde más a estrechez de inventarios y concentrados que a una expansión holgada de la oferta.
De cara a 2026-2027, los principales riesgos para estas proyecciones son retrasos en normalizaciones operacionales y ramp-ups, menores leyes, restricciones de ácido sulfúrico y otros insumos estratégicos, exigencias regulatorias más intensas, conflictos socioterritoriales y eventuales shocks macroeconómicos o energéticos. En paralelo, el contexto global seguiría marcado por un crecimiento moderado y alta sensibilidad a tensiones geopolíticas.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta una expansión mundial de 3,1% en 2026 y 3,2% en 2027 en su escenario central, lo que sugiere una demanda menos exuberante que en ciclos anteriores, pero suficiente para sostener un mercado del cobre estructuralmente ajustado. En consecuencia, la proyección central es de precios altos y persistentes, con 2026 como un año particularmente expuesto a estrechez y 2027 como un período de recuperación parcial, aunque aún lejos de una holgura cómoda.
Se puede acceder al Informe en el siguiente enlace:
